雄塑科技:中信證券股份有限公司關于公司2020年向特定對象發行A股股票之發行保薦書
中信證券股份有限公司 關于 廣東雄塑科技集團股份有限公司 2020年向特定對象發行A股股票 之 發行保薦書 保薦機構（主承銷商） 廣東省深圳市福田區中心三路8號卓越時代廣場（二期）北座 二〇二〇年九月 聲 明 中信證券股份有限公司接受廣東雄塑科技集團股份有限公司的委托，擔任廣 東雄塑科技集團股份有限公司2020年向特定對象發行A股股票的保薦機構，為 本次發行出具發行保薦書。 保薦機構及指定的保薦代表人根據《中華人民共和國公司法》、《中華人民共 和國證券法》、《創業板上市公司證券發行注冊管理辦法（試行）》、《證券發行上 市保薦業務管理辦法》等有關法律、法規和中國證券監督管理委員會的有關規定， 誠實守信，勤勉盡責，嚴格按照依法制訂的業務規則、行業執業規范和道德準則 出具發行保薦書，并保證所出具文件的真實性、準確性和完整性。 目 錄 聲 明............................................................................................................................ 1 目 錄............................................................................................................................ 2 第一節 本次證券發行基本情況................................................................................ 3 一、保薦機構名稱................................................................................................. 3 二、保薦機構指定具體負責推薦的保薦代表人情況......................................... 3 三、本次證券發行項目協辦人及其它項目組成員............................................. 4 四、發行人基本情況............................................................................................. 4 五、保薦機構與發行人存在的關聯關系............................................................. 8 六、保薦機構內核程序及內核意見..................................................................... 9 第二節 保薦機構承諾事項...................................................................................... 10 第三節 保薦機構關于有償聘請第三方機構和個人等相關行為的核查.............. 11 一、保薦人有償聘請第三方等相關行為的核查............................................... 11 二、上市公司有償聘請第三方等相關行為的核查........................................... 11 第四節 保薦機構對本次證券發行的推薦意見...................................................... 12 一、本次發行的推薦結論................................................................................... 12 二、本次證券發行決策程序............................................................................... 12 三、本次向特定對象發行股票符合《公司法》、《證券法》、《創業板上市公司 證券發行注冊管理辦法（試行）》（以下簡稱“《管理辦法》”）等法律、法規 及規范性文件的規定........................................................................................... 13 四、發行人主要風險提示................................................................................... 17 五、關于本次發行對即期回報攤薄影響以及填補相關措施的核查意見....... 20 六、對發行人發展前景的評價........................................................................... 20 中信證券股份有限公司（以下簡稱“中信證券”、“本保薦人”或“本保薦 機構”）及其保薦代表人根據《中華人民共和國公司法》（以下簡稱“《公司 法》”）、《中華人民共和國證券法》（以下簡稱“《證券法》”）、《創業板上市 公司證券發行注冊管理辦法（試行）》等有關法律、法規和中國證券監督管理委 員會（以下簡稱“中國證監會”）、深圳證券交易所的有關規定，誠實守信，勤勉 盡責，嚴格按照依法制訂的業務規則、行業執業規范和道德準則出具發行保薦書， 并保證所出具文件的真實性、準確性和完整性。 本保薦書中的簡稱與《中信證券股份有限公司關于廣東雄塑科技集團股份有 限公司2020年向特定對象發行A股股票之盡職調查報告》一致。 第一節 本次證券發行基本情況 一、保薦機構名稱 中信證券股份有限公司。 二、保薦機構指定具體負責推薦的保薦代表人情況 中信證券指定王國威、張錦勝二人作為廣東雄塑科技集團股份有限公司（以 下簡稱“雄塑科技”或“發行人”或“公司”）本次向特定對象發行A股股票 的保薦代表人。其主要執業情況如下： 王國威，男，保薦代表人，管理學碩士，具有中國注冊會計師非執業證書和 法律職業資格證書，現任職中信證券投資銀行管理委員會，曾負責或主要參與的 項目包括：宏大爆破IPO、定向增發和重大資產重組、國星光電公司債和定向增 發、智光電氣定向增發、三雄極光IPO、瑞松科技科創板IPO等多個項目。 張錦勝，男，保薦代表人，經濟學博士，現任中信證券投資銀行執行總經理， 曾負責或參與的項目包括達安基因 IPO、北京銀行 IPO、裕同科技 IPO等首發 項目，萬科 2007年公開增發、萬科2008 年公司債、TCL 2009 年非公開發行、 TCL 2013 年非公開發行和瀚藍環境可轉債等再融資項目，廣州冷機資產重組、 招商蛇口吸收合并招商地產整體上市、友博藥業借殼九芝堂上市、上海萊士收購 同路生物等資產重組項目。 （后附“保薦代表人專項授權書”） 三、本次證券發行項目協辦人及其它項目組成員 中信證券指定曹文洋作為本次發行的項目協辦人，指定王州杰、劉成為項目 組成員。其中項目協辦人主要執業情況如下： 曹文洋，男，管理學碩士，現任中信證券投資銀行委員會高級經理，曾參與 雄塑科技IPO項目、瑞松科技IPO項目、宏大爆破非公開項目、智光電氣公司 債項目、唯車電商掛牌項目等。 四、發行人基本情況 （一）發行人基本信息 公司名稱 廣東雄塑科技集團股份有限公司 法定代表人 黃淦雄 股票上市地 深圳證券交易所 股票簡稱 雄塑科技 股票代碼 300599 設立日期 2004年11月1日 注冊資本 30,400萬元 注冊地址 佛山市南海區九江鎮龍高路敦根路段雄塑工業園 辦公地址 佛山市南海區九江鎮龍高路敦根路段雄塑工業園 聯系電話 0757-81868066 傳真號碼 0757-81868318 互聯網址 www.xiongsu.cn 經營范圍 經營范圍：生產經營塑料制品、五金電器、水龍頭、電器開關插座、 裝飾材料（不含國家政策規定的專營、?？厣唐罚?，從事PVC塑料板 材的研制和開發（不含廢舊塑料）。從事貨物及技術進出口業務。（以 上項目不涉及外商投資準入特別管理措施）(依法須經批準的項目，經 相關部門批準后方可開展經營活動)。 公司是一家以新型化學建材為核心業務領域，專業從事“環保、安全、衛生、 高性能”塑料管道產品的研發、生產和銷售一體化高新技術企業。經過多年發展， 公司已經成為中國塑料管道行業內工藝技術先進、生產規模較大、產品規格齊全、 品牌優勢突出的領先企業。公司主要產品為聚氯乙烯（PVC）、聚乙烯（PE）、 無規共聚聚丙烯（PPR）等系列管材管件，包括建筑用給排水管材管件、市政給 排水（排污）管材管件、地下通信用塑料管材管件、高壓電力電纜用護套管等眾 多系列，廣泛應用于工業與民用建筑、市政工程、農村飲水安全、雨污分流、4G 通信網絡、智能電網建設等領域。公司已發展成為產品品類齊全、能夠滿足多樣 化需求及一站式采購的塑料管道產品供應商，是年產能達30萬噸以上的全國龍 頭企業之一。 （二）發行人最新股權結構 1、股本結構 截至2020年6月30日，公司股本總額為304,000,000股，股本結構如下： 股份類型 股數（股） 占總股本比例 有限售條件的股份 153,907,875 50.63% 無限售條件的股份 150,092,125 49.37% 股份總數 304,000,000 100.00% 2、發行人前十大股東 截至2020年6月30日，公司前十大股東如下： 股東名稱 股東性質 持股情況 持有有限售條 件股份數量 （股） 質押或凍結 的股份數量 （股） 股數（股） 比例 黃錦禧 境外自然人 90,667,200 29.82% 68,000,400 - 黃淦雄 境內自然人 58,822,400 19.35% 44,116,800 - 黃銘雄 境內自然人 50,315,200 16.55% 37,736,400 - 佛山市雄進投資 有限公司 境內法人 8,195,200 2.70% - - 彭曉偉 境內自然人 1,630,000 0.54% 1,222,500 - 蔡城 境內自然人 1,277,000 0.42% 1,110,000 - 吳端明 境內自然人 1,200,000 0.39% 900,000 - 葉云兒 境內自然人 761,100 0.25% - - 張海忠 境內自然人 745,700 0.25% 559,275 - 焦容波 境內自然人 704,700 0.23% - 合計 214,318,500 70.50% 153,645,375 - （三）上市以來的籌資和分紅情況 截至2020年6月30日，公司歷次籌資、分紅及凈資產額變化情況如下： 首發前期末凈資產額 （2016年12月31日） 66,323.98萬元 歷次籌資情況 發行時間 發行類別 籌資凈額（萬元） 2017年1月17日 首次公開發行 47,517.20 合 計 47,517.20 首發后歷次派現金額 分紅年度 分紅方案 派現金額（萬元） 2019年度 每10股派發現金紅利2.3元 6,992.00 2018年度 每10股派發現金紅利1.6元 4,864.00 2017年度 每10股派發現金紅利1.2元 3,648.00 合 計 15,504.00 本次發行前歸屬于上市 公司股東的凈資產 （2020年6月30日） 162,326.75萬元 經核查，發行人已根據《關于進一步落實上市公司現金分紅有關事項的通 知》、《上市公司監管指引第3號—現金分紅》有關規定修改《公司章程》，報 告期內分紅政策執行情況符合《關于進一步落實上市公司現金分紅有關事項的通 知》、《上市公司監管指引第3號—現金分紅》及《公司章程》的有關規定。 （四）主要財務數據及財務指標 公司2017年、2018年、2019年已經立信會計師事務所（特殊普通合伙）審計， 并出具了標準無保留意見的審計報告，2020年1-6月，公司財務報表未經審計。 1、合并資產負債表主要數據 單位：元 項目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日 流動資產 1,094,946,580.59 1,110,363,796.79 1,109,360,081.98 1,077,094,401.10 非流動資產 982,393,587.22 876,377,598.05 677,091,549.50 596,361,845.54 資產總計 2,077,340,167.81 1,986,741,394.84 1,786,451,631.48 1,673,456,246.64 流動負債 401,460,567.34 332,915,609.59 322,170,158.18 378,642,925.56 非流動負債 52,612,088.02 56,335,001.60 51,943,056.91 49,955,302.13 負債合計 454,072,655.36 389,250,611.19 374,113,215.09 428,598,227.69 歸屬于母公司 股東權益合計 1,623,267,512.45 1,597,490,783.65 1,412,338,416.39 1,244,858,018.95 股東權益合計 1,623,267,512.45 1,597,490,783.65 1,412,338,416.39 1,244,858,018.95 2、合并利潤表主要數據 單位：元 項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 營業收入 871,769,920.59 2,020,912,002.54 1,872,844,855.02 1,536,561,612.06 營業總成本 748,647,409.42 1,734,455,220.52 1,639,037,777.70 1,380,137,339.41 營業利潤 122,172,409.31 291,803,045.07 248,512,135.04 162,368,748.69 利潤總額 120,392,687.37 290,372,491.01 244,787,049.67 160,555,362.62 凈利潤 95,696,728.80 233,792,367.26 203,960,397.44 133,655,587.56 歸屬于母公司股東的凈利潤 95,696,728.80 233,792,367.26 203,960,397.44 133,655,587.56 3、合并現金流量表主要數據 單位：元 項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 經營活動產生的現金流量凈額 65,468,423.24 242,571,649.46 105,989,664.37 177,627,935.87 投資活動產生的現金流量凈額 -140,285,519.68 -247,985,742.80 -157,199.00 -245,216,389.57 籌資活動產生的現金流量凈額 36,775,479.57 -47,702,276.85 -44,720,921.02 333,282,029.90 現金及現金等價物凈增加額 -38,049,587.81 -53,076,567.29 61,081,636.88 265,684,789.30 4、主要財務指標 主要財務指標 2020.6.30 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31 流動比率（倍） 2.73 3.34 3.44 2.84 速動比率（倍） 2.06 2.50 2.63 2.28 資產負債率（合并） 21.86% 19.59% 20.94% 25.61% 資產負債率（母公司） 15.18% 11.98% 13.01% 18.35% 歸屬于公司股東的每股凈資產 （元/股） 5.34 5.25 4.65 4.09 主要財務指標 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 應收賬款周轉率（次） 4.48 11.82 13.19 12.14 存貨周轉率（次） 2.37 5.53 5.96 6.95 息稅折舊攤銷前利潤（萬元） 15,800.10 35,689.71 30,230.63 21,328.44 歸屬于公司普通股股東的凈利 潤（萬元） 9,569.67 23,379.24 20,396.04 13,365.56 扣除非經常性損益后歸屬于公 司普通股股東的凈利潤（萬元） 9,388.80 22,804.89 19,221.15 13,004.92 研發投入占營業收入的比例 （%） 3.09% 3.01% 2.78% 2.52% 利息保障倍數 537.22 3,593.53 1,101.80 57.15 每股經營活動產生的現金流量 凈額（元/股） 0.22 0.80 0.35 0.58 每股凈現金流量（元/股） -0.13 -0.17 0.20 0.87 5、凈資產收益率及每股收益 項目 加權平均凈資 產收益率 每股收益（元） 基本每 股收益 稀釋每 股收益 2020年 1-6月 歸屬于公司普通股股東的凈利潤 5.82% 0.31 0.31 扣除非經常性損益后歸屬于公司普通股 股東的凈利潤 5.71% 0.31 0.31 2019年 度 歸屬于公司普通股股東的凈利潤 15.54% 0.77 0.77 扣除非經常性損益后歸屬于公司普通股 股東的凈利潤 15.15% 0.75 0.75 2018年 度 歸屬于公司普通股股東的凈利潤 15.39% 0.67 0.67 扣除非經常性損益后歸屬于公司普通股 股東的凈利潤 14.50% 0.63 0.63 2017年 度 歸屬于公司普通股股東的凈利潤 11.56% 0.45 0.45 扣除非經常性損益后歸屬于公司普通股 股東的凈利潤 11.25% 0.44 0.44 五、保薦機構與發行人存在的關聯關系 （一）截至2020年6月30日，本保薦機構的自營業務股票賬戶持有發行人 股票68,500股，公司重要子公司（包括華夏基金、中信期貨、金石投資、中信 證券投資、中信里昂）合計持倉10,800股。除此之外，保薦人或其控股股東、 實際控制人、重要關聯方不存在持有發行人或其控股股東、實際控制人、重要關 聯方股份的情況。 （二）發行人或其控股股東、實際控制人、重要關聯方不存在持有保薦人或 其控股股東、實際控制人、重要關聯方股份的情況。 （三）保薦人的保薦代表人及其配偶，或者董事、監事、高級管理人員不存 在擁有發行人權益、在發行人任職等情況。 （四）保薦人的控股股東、實際控制人、重要關聯方與發行人控股股東、實 際控制人、重要關聯方之間不存在相互提供擔?；蛘呷谫Y等情況。 （五）保薦人與發行人之間不存在其他關聯關系。 六、保薦機構內核程序及內核意見 （一）內核程序 首先，由內核部按照項目所處階段及項目組的預約對項目進行審核。結合防 疫期間的相關要求，對項目的進展及執行情況進行相關核查，主要包括：對項目 工作底稿、申請文件（初稿）、保薦代表人盡職調查情況等進行檢查；走訪發行 人辦公場所，與發行人高管進行訪談等。內核部在受理申請文件之后，由兩名專 職審核人員分別從法律和財務的角度對項目申請文件進行初審，同時內核部還外 聘律師及會計師分別從各自的專業角度對項目申請文件進行審核。審核人員將依 據初審情況和外聘律師及會計師的意見向項目組出具審核反饋意見。 其次，內核部將根據項目進度召集和主持內核會議審議項目發行申報申請， 審核人員將把項目審核過程中發現的主要問題形成書面報告在內核會上報告給 參會委員；同時保薦代表人和項目組需要對問題及其解決措施或落實情況向委員 進行解釋和說明。在對主要問題進行充分討論的基礎上，由內核委員投票表決決 定項目發行申報申請是否通過內核委員會的審核。內核會后，內核部將向項目組 出具綜合內核會各位委員的意見形成的內核會反饋意見，并由項目組進行答復和 落實。 最后，內核部還將對持續督導期間項目組報送的相關文件進行審核，并關注 發行人在持續督導期間出現的重大異常情況。 （二）內核意見 2020年9月3日，在中信證券263會議系統召開了雄塑科技2020年向特定 對象發行A股股票項目內核會，對該項目申請進行了討論，經全體參會內核委 員投票表決，本保薦機構內核委員會同意保薦雄塑科技2020年向特定對象發行 A股股票并上市。 第二節 保薦機構承諾事項 （一）保薦人已按照法律、行政法規和中國證監會的規定，對發行人及其控 股股東、實際控制人進行了盡職調查、審慎核查，同意推薦發行人證券發行上市， 并據此出具本發行保薦書。 （二）保薦人有充分理由確信發行人符合法律法規及中國證監會、深圳證券 交易所有關證券發行上市的相關規定。 （三）保薦人有充分理由確信發行人申請文件和信息披露資料不存在虛假記 載、誤導性陳述或者重大遺漏。 （四）保薦人有充分理由確信發行人及其董事在申請文件和信息披露資料中 表達意見的依據充分合理。 （五）保薦人有充分理由確信申請文件和信息披露資料與證券服務機構發表 的意見不存在實質性差異。 （六）保薦人保證所指定的保薦代表人及本保薦人的相關人員已勤勉盡責， 對發行人申請文件和信息披露資料進行了盡職調查、審慎核查。 （七）保薦人保證本保薦書、與履行保薦職責有關的其他文件不存在虛假記 載、誤導性陳述或者重大遺漏。 （八）保薦人保證對發行人提供的專業服務和出具的專業意見符合法律、行 政法規、中國證監會、深圳證券交易所的規定和行業規范。 （九）保薦人自愿接受中國證監會依照《證券發行上市保薦業務管理辦法》 采取的監管措施。 第三節 保薦機構關于有償聘請第三方機構和個人等相關 行為的核查 根據《關于加強證券公司在投資銀行類業務中聘請第三方等廉潔從業風險防 控的意見》（證監會公告[2018]22號）的規定，本保薦人就在投資銀行類業務中 有償聘請各類第三方機構和個人（以下簡稱“第三方”）等相關行為進行了核查。 一、保薦人有償聘請第三方等相關行為的核查 保薦人在本次雄塑科技向特定對象發行A股股票中不存在各類直接或間接 有償聘請第三方的行為，不存在未披露的聘請第三方行為。 二、上市公司有償聘請第三方等相關行為的核查 保薦人對上市公司有償聘請第三方等相關行為進行了專項核查。經核查，上 市公司在保薦機構（承銷商）、律師事務所、會計師事務所等該類項目依法需聘 請的證券服務機構過程中，相關聘請行為合法合規，符合《廉潔從業意見》的相 關規定。 第四節 保薦機構對本次證券發行的推薦意見 一、本次發行的推薦結論 作為雄塑科技本次向特定對象發行A股股票的保薦機構，中信證券根據《證 券法》、《證券發行上市保薦業務管理辦法》、《創業板上市公司證券發行注冊管理 辦法（試行）》（以下簡稱“管理辦法”）、《保薦人盡職調查工作準則》等規定， 由項目組對發行人進行了充分的盡職調查，由內核小組進行了集體評審，并與發 行人、發行人律師及發行人會計師經過了充分溝通后，認為雄塑科技具備了《公 司法》、《證券法》、《管理辦法》等法律法規規定的向特定對象發行A股股票并 上市的條件，本次發行募集資金到位后，將用于云南年產7萬噸PVC/PPR/PE高 性能高分子環保復合材料項目、新型管道材料及應用技術研發項目及補充流動資 金，符合國家產業政策，符合公司經營發展戰略，有利于促進公司持續發展。因 此，中信證券同意保薦雄塑科技本次向特定對象發行A股股票。 二、本次證券發行決策程序 （一）董事會審議通過 2020年6月15日，發行人召開第三屆董事會第七次會議，審議通過了《關 于公司符合非公開發行A股股票條件的議案》、《關于公司2020年非公開發行 A股股票方案的議案》、《關于<公司2020年非公開發行A股股票預案>的議案》、 《關于<公司2020年非公開發行A股股票方案論證分析報告>的議案》、《關于 <公司2020年非公開發行A股股票募集資金使用可行性分析報告>的議案》、《關 于<公司2020年非公開發行A股股票攤薄即期回報的風險提示、采取填補回報 措施及相關主體的承諾>的議案》、《關于<公司前次募集資金使用情況報告>的 議案》、《關于<公司未來三年股東回報規劃（2020年-2022年）>的議案》、《關 于提請公司股東大會授權公司董事會全權辦理本次非公開發行A股股票相關事 宜的議案》、《關于提請召開公司2020年第一次臨時股東大會的議案》等與本 次向特定對象發行股票相關的議案，同意公司本次面向特定對象發行不超過 9,120萬股A股股票，并將上述議案提交公司2020年第一次臨時股東大會審議。 （二）股東大會審議通過 2020年7月2日，發行人2020年第一次臨時股東大會審議并通過了本次向 特定對象發行股票的相關議案，并授權董事會辦理本次向特定對象發行股票的相 關事宜。2020年7月3日，發行人公告了股東大會決議公告。 本次發行的決策程序符合《公司法》、《證券法》及中國證監會的規定。 三、本次向特定對象發行股票符合《公司法》、《證券法》、《創業 板上市公司證券發行注冊管理辦法（試行）》（以下簡稱“《管理辦法》”） 等法律、法規及規范性文件的規定 （一）本次發行符合《公司法》規定的條件 公司本次發行的股票種類均為人民幣普通股，每股的發行條件和價格相同， 每一股份具有同等權利，符合《公司法》第一百二十六條的規定。 （二）本次發行符合《證券法》規定的條件 發行人本次發行將向特定對象發行人民幣普通股股票，將不會采用廣告、公 開勸誘和變相公開方式發行股份，符合《證券法》第九條第三款的規定。 （三）本次發行符合《管理辦法》的相關規定 1、本次發行不存在《管理辦法》第十一條規定的不得向特定對象發行股票 的情形 根據發行人報告期內的審計報告、發行人所在地的相關政府部門出具的合規 證明、《前次募集資金使用情況鑒證報告》、發行人董事、監事及高級管理人員填 寫的調查表并經核查國家企業信用信息公示系統網站、巨潮資訊網、中國證監會、 深圳證券交易所網站等，截至本發行保薦書出具之日，發行人不存在《管理辦法》 第十一條規定的不得向特定對象發行股票的情形： （1）擅自改變前次募集資金用途未作糾正，或者未經股東大會認可； （2）最近一年財務報表的編制和披露在重大方面不符合企業會計準則或者 相關信息披露規則的規定；最近一年財務會計報告被出具否定意見或者無法表示 意見的審計報告；最近一年財務會計報告被出具保留意見的審計報告，且保留意 見所涉及事項對上市公司的重大不利影響尚未消除。本次發行涉及重大資產重組 的除外； （3）現任董事、監事和高級管理人員最近三年受到中國證監會行政處罰， 或者最近一年受到證券交易所公開譴責； （4）上市公司及其現任董事、監事和高級管理人員因涉嫌犯罪正在被司法 機關立案偵查或者涉嫌違法違規正在被中國證監會立案調查； （5）控股股東、實際控制人最近三年存在嚴重損害上市公司利益或者投資 者合法權益的重大違法行為； （6）最近三年存在嚴重損害投資者合法權益或者社會公共利益的重大違法 行為。 2、本次發行的募集資金使用符合《管理辦法》第十二條的規定 （1）根據《發行預案》，本次向特定對象發行的募集資金，將用于云南年產 7萬噸PVC/PPR/PE高性能高分子環保復合材料項目、新型管道材料及應用技術 研發項目及補充流動資金，符合國家產業政策和有關環境保護、土地管理等法律、 行政法規規定，符合《管理辦法》第十二條第（一）項的規定。 （2）本次募集資金使用項目將不會為持有交易性金融資產和可供出售的金 融資產、借予他人、委托理財等財務性投資，不直接或間接投資于以買賣有價證 券為主要業務的公司，符合《管理辦法》第十二條第（二）項的規定。 （3）本次募集資金投資項目實施后，不會與控股股東、實際控制人及其控 制的其他企業新增構成重大不利影響的同業競爭、顯失公平的關聯交易，或者嚴 重影響公司生產經營的獨立性，符合《管理辦法》第十二條第（三）項的規定。 3、本次發行的發行對象符合《管理辦法》第五十五條、第五十八條的規定 根據《發行預案》，本次向特定對象發行的股票全部采取向特定對象發行的 方式，本次向特定對象發行的發行對象不超過35名（含35名），為符合中國證 監會規定的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財務公司、保險 機構投資者、合格境外機構投資者，以及符合中國證監會規定的其他法人、自然 人或其他合格的投資者。證券投資基金管理公司、證券公司、合格境外機構投資 者、人民幣合格境外機構投資者以其管理的二只以上產品認購的，視為一個發行 對象；信托投資公司作為發行對象的，只能以自有資金認購。最終發行對象由股 東大會授權董事會在本次發行經過深交所審核并取得中國證監會同意注冊的批 復后，按照中國證監會相關規定及本預案所規定的條件，根據詢價結果與本次發 行的保薦機構（主承銷商）協商確定。若國家法律、法規對向特定對象發行股票 的發行對象有新的規定，公司將按新的規定進行調整。據此，本次發行的發行對 象符合《管理辦法》第五十五條、第五十八條的規定。 4、本次發行的價格符合《管理辦法》第五十六條、第五十七條、第五十八 條的規定 根據《發行預案》，本次向特定對象發行的定價基準日為發行期首日。本次 發行的發行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的80%（定 價基準日前20個交易日公司股票交易均價=定價基準日前20個交易日公司股票 交易總額/定價基準日前20個交易日公司股票交易總量）。若公司股票在本次發 行定價基準日至發行日期間發生派息、送股、資本公積金轉增股本等除權、除息 事項，則本次向特定對象發行的發行價格將進行相應調整。若國家法律、法規或 其他規范性文件對向特定對象發行股票的定價原則等有最新規定或監管意見，公 司將按最新規定或監管意見進行相應調整。本次發行的最終發行價格由公司董事 會根據股東大會授權在本次向特定對象發行股票經過深交所審核并取得中國證 監會同意注冊的批復后，按照中國證監會的相關規定，根據詢價結果與保薦機構 （主承銷商）協商確定。據此，本次發行的價格符合《管理辦法》第五十六條、 第五十七條、第五十八條的規定。 5、本次發行股票鎖定安排符合《管理辦法》第五十九條的規定 根據《發行預案》，本次向特定對象發行的發行對象認購的股份自發行結束 之日起六個月內不得轉讓。法律法規、規范性文件對限售期另有規定的，依其規 定。本次發行結束后因公司送股、資本公積金轉增股本等原因增加的公司股份， 亦應遵守上述限售期安排。限售期結束后發行對象減持認購的本次向特定對象發 行的股票按中國證監會及深交所的有關規定執行。據此，本次發行的股票鎖定安 排符合《管理辦法》第五十九條的規定。 6、本次發行符合《管理辦法》第六十六條的規定 根據發行人、控股股東及實際控制人黃淦雄及其一致行動人、持股5%以上 股東出具的聲明及承諾函，發行人、控股股東及實際控制人黃淦雄及其一致行動 人、持股5%以上股東就本次向特定對象發行股票不存在直接或通過利益相關方 向參與認購的投資者提供財務資助或補償事宜承諾如下:“本公司/本人及其關聯 方承諾不向本次發行股票的發行對象作出保底保收益或變相保底保收益承諾，不 直接或通過利益相關方向發行對象提供財務資助或者補償，亦不會以代持、信托 持股等方式謀取不正當利益或向其他相關利益主體輸送利益”。據此，發行人、 控股股東及實際控制人黃淦雄及其一致行動人、持股5%以上股東已經就本次向 特定對象發行股票不存在直接或通過利益相關方向參與認購的投資者提供財務 資助或補償事宜作出承諾，符合《管理辦法》第六十六條的規定。 7、本次發行符合《管理辦法》第九十一條的規定 根據《發行預案》，截至本報告出具之日，黃淦雄先生直接持有公司 58,822,400股股份，持股比例為19.35%，另通過一致行動協議的方式控制黃錦禧、 黃銘雄和佛山市雄進投資有限公司直接或間接持有的49.07%的股份表決權，合 計控制公司68.42%的股份表決權，是公司的實際控制人。本次向特定對象發行 數量按照91,200,000股上限計算，本次發行完成后，黃淦雄先生直接持有及通過 一致行動協議控制的公司股份表決權比例為52.63%，仍為公司實際控制人。據 此，本次發行不會導致公司控制權發生變化，符合《管理辦法》第九十一條的規 定。 （四）本次發行符合《發行監管問答——關于引導規范上市公司融資行為 的監管要求（修訂版）》（以下簡稱“《發行監管問答》”）規定的條件 1、根據《發行預案》，本次發行為未確定發行對象的向特定對象發行股票， 本次向特定對象發行募集資金總額不超過50,071.70萬元（含發行費用），扣除發 行費用后，其中29,178.73萬元將用于云南年產7萬噸PVC/PPR/PE高性能高分 子環保復合材料項目，10,892.97萬元用于新型管道材料及應用技術研發項目， 剩余10,000萬元用于補充流動資金。本次募集資金用于補充流動資金占募集資 金總額的比例為19.97%，未超過30%，符合《發行監管問答》第一點的規定。 2、根據《發行預案》，本次向特定對象發行的股票數量按照募集資金總額除 以發行價格確定，同時不超過本次發行前公司總股本的30%，并以中國證監會關 于本次發行的注冊批復文件為準。若按截至《發行預案》公告之日的公司總股本 測算，本次向特定對象發行股份總數不超過9,120萬股（含本數）。最終發行數 量將在本次發行經過深交所審核并取得中國證監會同意注冊的批復后，由公司董 事會根據公司股東大會的授權及發行時的實際情況，與本次發行的保薦機構（主 承銷商）協商確定。本次發行擬發行的股份數量將不超過本次發行前總股本的 30%。符合《發行監管問答》第二點的規定。 3、根據《前次募集資金使用情況鑒證報告》，發行人首次公開發行股票的募 集資金總額為人民幣53,504.00萬元，扣除與發行有關的費用總額共計人民幣 5,986.80萬元，實際募集資金凈額為人民幣47,517.20萬元。募集資金已于2017 年1月17日匯入公司開立的募集資金專戶。上述募集資金到位情況經立信會計 師審驗，并于2017年1月18日出具了信會師報字[2017]第 ZC10010 號《驗資 報告》。本次發行董事會決議日距離前次募集資金到位日已超過18個月，符合《發 行監管問答》第三點的規定。 4、根據發行人2020年半年報，截至最近一期末，發行人不存在持有金額較 大、期限較長的交易性金融資產和可供出售的金融資產、借予他人款項、委托理 財等財務性投資的情形，符合《發行監管問答》第四點的規定。 綜上所述，保薦機構認為，發行人本次向特定對象發行股票符合《公司法》、 《證券法》、《管理辦法》、《發行監管問答》等法律、法規及規范性文件所規定的 各項實質性條件。 四、發行人主要風險提示 1、宏觀經濟周期和產業政策變動的風險 公司所從事的塑料管道行業與國家宏觀經濟運行關系較為密切，與國民經濟 發展周期呈正相關關系。公司業務對國民經濟運行狀況、固定資產投資規模存在 一定程度的依賴。未來若我國宏觀經濟增速逐步放緩，尤其受疫情全球蔓延的影 響，外部主要經濟體陷入衰退，國內總體經濟發展面臨較大沖擊，公司所處的塑 料管道行業的增速存在與宏觀經濟同步放緩的風險。 2、下游房地產行業波動的風險 根據中國塑料加工工業協會塑料管道專業委員會發布的《中國塑料管道行業 現狀及發展》，市政及建筑給、排水管道和農村安全飲用水管道是塑料管道的主 要用途，其他領域的應用比例也在不斷提高。近期市場走勢表明，建筑用塑料管 道市場增速放緩，當前房地產市場已經進入調整期，在“不將房地產作為短期刺 激經濟的手段”、“房住不炒”的大政策環境下，房地產開發增速將趨于穩定，房 地產行業開始步入成熟期。 盡管市政管網、電力通信、農村水利等領域的塑料管道需求增長迅速，然而 房地產市場增速的放緩將使公司面臨下游市場需求增速逐步放緩的風險。 3、新型冠狀病毒肺炎疫情影響的風險 2020年初新型冠狀病毒肺炎疫情爆發，此次疫情波及范圍廣、時間長，疫 情對消費和投資有較大影響，導致全球經濟下行壓力加大。受此影響，我國國內 經濟活動可能放緩，公司下游房地產、基礎設施建設等行業需求可能下降，有可 能引致公司未來經營業績增速下滑或負增長，提示投資者關注相關風險。 4、行業競爭激烈的風險 塑料管道行業歷經多年的發展，產品生產水平不斷提高，產業集中度不斷提 升，但行業內仍存在著競爭主體大小不一、從業企業水平參差不齊的現象。未來 同行業將會圍繞品牌、服務、價格、質量等因素展開激烈的市場競爭。隨著行業 競爭的進一步加劇，如果公司不能在產品結構、研發、區域市場覆蓋等方面保持 優勢，積極開拓新的市場，將會使公司在維持并進一步擴大市場份額時面對更激 烈的市場競爭而對公司的經營和業績產生不利影響。 5、募投項目的實施及產能消化風險 本次向特定對象發行募集資金將投資于云南年產7萬噸PVC/PPR/PE高性能 高分子環保復合材料項目、新型管道材料及應用技術研發項目及補充流動資金。 公司在確定該等投資項目之前已對募投項目的必要性和可行性進行了充分、科學 的研究和論證，但目前公司總體產能利用率沒有飽和，本次募集資金投資項目的 建設若遇到不可預見因素導致不能按時、按質完工，募集資金投資項目的預期收 益不能如期實現，則將直接影響公司的未來盈利水平。 此外，盡管公司已對本次募集投資項目進行了充分的調研和論證，但公司在 開拓市場、推廣產品的過程中仍然會面臨一定的不確定性。如果公司不能有效執 行消化新增產能的相關措施，或相關措施不能達到預期效果，或未來上述產品市 場需求增長低于預期，或產品的市場推廣進展與公司預測產生偏差，公司將有可 能會面臨新增產能無法消化的風險，以及募集資金投資項目投產后達不到預期收 益的風險，進而對經營業績產生不利影響。 6、經營管理風險 本次向特定對象發行股票完成以后，公司資產和業務規模都將進一步擴大， 對公司技術開發、人才儲備、運營管理、財務管理、市場開拓、內部控制等方面 的綜合管理能力提出了更高的要求。如果未來公司經營管理能力不能適應公司擴 張的需求，管理模式未能隨著公司資產和業務規模的擴大及時調整完善，公司的 市場競爭能力將被削弱，引起擴張帶來的經營管理風險。 7、經銷商管理和控制風險 公司主要采取經銷商銷售模式，通過經銷商建立了覆蓋華南、輻射全國的銷 售網絡體系。在渠道網絡建設上，公司一直持續完善和規范經銷商管理制度，包 括經銷商開發與評審、終端建設、合同管理、銷售價格管理、貨物流向管理、退 貨管理、培訓管理制度等。通過切實有效的經銷商管理制度的建立和完善，報告 期內，公司的經銷商隊伍基本保持穩定，且公司的主要經銷商與公司均合作多年， 非常認同公司的經營理念、市場觀念以及產品質量等，對公司發展戰略尤其是市 場戰略的成功實施起到了非常重要的作用。但未來，若公司對經銷商不能持續有 效的管理，或與經銷商的合作出現惡化，那么公司營銷網絡渠道建設和品牌形象 將會受到負面影響，進而對公司經營業績造成一定程度的不利影響。 8、原材料價格波動風險 公司主營產品塑料管道的主要原材料包括聚氯乙烯、聚丙烯、聚乙烯等。報 告期內，公司主要原材料聚氯乙烯市場價格呈現上升趨勢，聚丙烯和聚乙烯市場 價格先揚后抑，存在一定波動。未來，公司面臨主要原材料價格波動導致公司業 績受到影響的風險。 9、應收賬款壞賬的風險 報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為12,600.23萬元、15,795.50萬 元、18,406.70萬元和20,515.42萬元，占當期流動資產的比重分別為11.70%、 14.24%、16.58%和18.74%。隨著公司對市場的不斷開拓，公司應收賬款余額未 來可能呈增長趨勢。盡管公司制定了穩健的信用政策，對應收賬款的回收進行嚴 格管理，并對單項金額重大的應收賬款單獨進行了減值測試，然而未來如果市場 競爭進一步加劇，或者經濟環境發生不利變化，公司可能會面臨應收賬款壞賬風 險，從而對公司的經營業績產生不利影響。 10、本次向特定對象發行股票的審批風險 公司本次發行的有關事項已經公司董事會和股東大會審議通過，尚需經深交 所審核后，向中國證監會履行發行注冊程序。前述批準或注冊程序均為本次向特 定對象發行的前提條件，而能否獲得該等批準或注冊存在不確定性，提請投資者 注意本次發行存在無法獲得批準的風險。 11、凈資產收益率和每股收益攤薄的風險 公司本次向特定對象發行募集資金投資項目產生效益需要一定的時間。若投 資及行業政策等環境發生不利變化，將影響募投項目的實施進度，從而導致效益 在短期內較難體現出來。本次發行募集資金到位后，公司凈資產規模和股本數量 將有所提高，若短期內公司利潤增長幅度小于凈資產和股本數量的增長幅度，存 在凈資產收益率和每股收益下降的風險。 五、關于本次發行對即期回報攤薄影響以及填補相關措施的核查 意見 經核查，保薦機構認為，發行人所預計的即期回報攤薄情況、填補即期回報 措施以及發行人董事、高級管理人員、控股股東、實際控制人所做出的相關承諾 事項，符合《國務院關于進一步促進資本市場健康發展的若干意見》（國發 [2014]17號）和《國務院辦公廳關于進一步加強資本市場中小投資者合法權益保 護工作的意見》（國辦發[2013]110號）中關于保護中小投資者合法權益的精神， 以及中國證監會《關于首發及再融資、重大資產重組攤薄即期回報有關事項的指 導意見》（中國證監會公告[2015]31號）的規定。 六、對發行人發展前景的評價 （一）發行人所在行業的發展前景 1、城鎮化是推動我國塑料管道需求的直接動力 我國經濟持續高速增長，人們生活水平不斷提高，居民迫切要求改善居住條 件。同時我國正在實施城鎮化的發展戰略，要在30年至40年內把我國城鎮居民 的比例提高到70%，因此住宅地產建設的規?？涨?。 對于每年新增的城鎮人口，除居住外，衣、食、行等都需依靠配套商業解決。 隨著城鎮化率的不斷提高所帶動城市人口的增長，以及國家擴大內需所帶動城市 基礎設施建設和新區的發展，商業的需求規模將大幅增加，這將直接刺激商業地 產的發展。 城鎮化作為國家不可動搖的基本國策，將進一步加快包括中部、西部省會城 市以及二三線中小城市的住宅及商業地產建設，建設過程中對塑料管道的需求將 穩步增長。因此從長期來看，房地產仍是推動塑料管道需求的主要動力。 2、市政建設帶動市政給排水管道以及燃氣管道的鋪設需求不斷增加 城鎮化除帶動房地產建設規模增長之外，也使城市建成區面積隨之增長，與 之相配合的市政建設如：排水、供水、燃氣管道的鋪設隨新增建成區面積的增長 而增長。過去幾年的城市建成區的大幅度增長帶動了城鎮排水、供水、燃氣塑料 管道需求的迅速增長。 2013年我國城鎮人口為73,111萬人，城鎮化率為53.73%，到2019年我國 城鎮人口數量達到84,843萬人，城鎮化率為60.60%。2014年3月16日，中共 中央國務院印發的《國家新型城鎮化規劃（2014-2020年）》指出：目前我國常 住人口城鎮化率為53.7%，其中東部地區常住人口城鎮化率達到62.2%，而中部、 西部地區分別只有48.5%、44.8%。戶籍人口城鎮化率只有36%左右，遠低于發 達國家80%的平均水平，還有較大的發展空間。根據世界城鎮化發展普遍規律， 我國仍處于城鎮化率30%-70%的快速發展區間。 隨著我國城鎮化進程的不斷提高，面對人口、資源和環境的巨大壓力，為確 保國民經濟的可持續發展，我國政府在逐年加大對城市基礎設施的投入，城市市 政管網建設得到快速發展，近幾年每年新鋪設和更新改造的市政管網長度超過 10萬公里，市政管網新材料、施工新技術得到管道工程界廣泛關注和積極應用。 然而，歷史欠賬并未能在近年來的快速投資中得到徹底解決。 （1）城市供水管網系統 現有供水管網中，超過使用年限的管網達到20%左右，由于早期鋪設的管網， 使用管材低劣、施工技術落后，造成管網嚴重老化。并且現有供水管網中，灰口 鑄鐵管在很多城市占50%以上，個別城市甚至達90%。大多數灰口鑄鐵管質量 不符合現行國家標準的要求，而且管網配件質量差，接口技術落后，導致管網抗 壓強度低，爆漏事故頻繁發生。此外，普通水泥管和鍍鋅鐵管也占有相當比例， 材質差、抗沖擊和抗腐蝕能力差。在嚴重老化的管網中，主干管占59%、其它管 網占41%；在材質低劣的管網中，主干管占58%、其它管網占42%；施工技術 落后的管網中，主干管占58%、其它管網占42%。 （2）城市排水管網系統 不少城市和地區，往往只把污水處理廠作為重點工程對待，而放松與之相配 套的排水管網的建設，常常是污水處理廠按計劃建成投產，而排水管網卻只建了 部分干管，造成一方面污水處理廠處理量不足，另一方面污水仍直接排入河體污 染環境。一些城市將雨水管與污水管混接，雨、污不分，降雨時排水量增加，造 成污水外溢，同時對污水處理廠運行處理工藝沖擊很大。一些城市排水管設計標 準偏低，尤其是雨水管管徑偏小，造成過水能力不足，導致汛期常常出現溢水現 象。 （3）城市燃氣管網系統 燃氣用鋼管設計壽命一般為15年到20年，多數城市燃氣中壓燃氣管網及早 期投入運營的低壓管網運行近20年左右時間，已接近或達到壽命終點，多數管 網處于事故多發期。近幾年，管網系統腐蝕穿孔事故頻發，且呈上升趨勢。城市 燃氣管網老化，已成為燃氣輸配的重要安全隱患。 城鎮化建設背景下，配套市政工程建設量依然較大。除了中國正在運行的市 政公用管道、城市供水管需要更新和修復外，城鎮化直接推動了城市建成區的擴 張，而在城市建成區擴張過程中，供水、供熱、排水、排污管網等相關管道建設 是必備的配套設施，市政公用設施固定資產投資必將持續帶動塑料管道需求。 3、農村節水灌溉及飲水工程中塑料管道的應用范圍將進一步擴大 農村節水灌溉工程建設和農村飲水安全工程建設為塑料管道在農村水利建 設中的主要應用方向。根據中國塑料加工工業協會塑料管道專業加工委員會的統 計數據，2016 年塑料管道在農業領域的應用達到 360 萬噸，應用領域占比高達 25.07%。 （1）節水灌溉工程管道需求 我國是個傳統的農業大國，又是水資源嚴重短缺的國家，自然條件惡劣。農 業高度依賴于灌溉，發展節水農業是我國唯一的出路，我國從中央到地方都十分 重視推廣農業節水。塑料管道的使用，從根本上改變了農業灌溉中寶貴水資源的 大量流失和浪費，此外許多低澇地區也需要用塑料管道進行排澇?！鞍l展現代農 業，堅持走中國特色農業現代化道路，把保障國家糧食安全作為首要目標”是我 國“十二五”規劃中農業工作的重點，其中“大規模建設旱澇保收高標準農田， 發展節水農業，加快大中型灌區配套改造，搞好抗旱水源工程建設，完善農村小 微型水利設施，全面加強農田水利建設”則是具體措施。因此，農用塑料管道在 今后較長時期將是塑料管道行業的重要組成部分。 近年來，隨著國家對發展節水農業的要求和支持，我國節水灌溉面積占耕地 灌溉面積的比例也越來越大。截至2018年末，全國耕地灌溉面積68,272千公頃， 其中節水灌溉面積占比為52.93%。 未來我國節水灌溉面積仍會保持高速增長。根據《國家農業節水綱要 （2012-2020年）》要求，到2020年，在全國初步建立農業生產布局與水土資源 條件相匹配、農業用水規模與用水效率相協調、工程措施與非工程措施相結合的 農業節水體系?；就瓿纱笮凸鄥^、重點中型灌區續建配套與節水改造和大中型 灌排泵站更新改造，小型農田水利重點縣建設基本覆蓋農業大縣；全國農田有效 灌溉面積達到10億畝，新增節水灌溉工程面積3億畝，其中新增高效節水灌溉 工程面積1.5億畝以上；全國農業用水量基本穩定，農田灌溉水有效利用系數達 到0.55以上；全國旱作節水農業技術推廣面積達到5億畝以上，高效用水技術 覆蓋率達到50%以上。 （2）飲水安全工程管道需求 2005年，國家啟動了農村飲水安全應急工程，水利部以飲水安全、農田水 利、水土保持等項目為重點，幫助定點扶貧縣解決農村人口飲水安全問題。根據 水利部的數據統計，“十二五”期間，農村飲水安全工程全面解決了規劃內2.98 億農村居民和11.4萬所農村學校的飲水安全問題，還解決了特殊困難地區規劃 外新出現的567萬農村居民的飲水安全問題，建成區域水質檢測中心2,300多處。 根據水利部發布的《2017年全國水利發展統計公報》統計，截至2017年年 底，農村自來水普及率達到80%，農村集中式供水受益人口比例為85%。 雖然我國在農村飲水安全方面已經做出很大成績，但是因為中國地域廣闊、 人口眾多，至今我國仍然許多農村人口的飲水安全沒有保證。國家發改委和水利 部等六部委于2016年1月15日聯合發布《關于做好“十三五”期間農村飲水安 全鞏固提升及規劃編制工作的通知》，要求各地做好農村安全飲水保障工作,建 議到2020年基本解決農村飲水安全問題。 由此，保證供水質量是農村飲水安全工程的工作重點之一，需要選用具有足 夠機械強度、無毒無味、耐腐蝕性好的管材。金屬管道存在易生銹、易腐蝕和易 結垢等問題，而塑料管道的物理性能和化學性能均優于金屬管道，且節能效果顯 著，是在農村地區運輸飲用水的良好管材。農村飲水安全工程的持續推進將增加 對塑料管道的需求，利用塑料管道的特性為農村居民的飲水安全提供保障，塑料 管道的應用范圍也將進一步擴大。 4、電力通信市場需求空間顯著 電力通信市場的塑料管道需求主要是用于保護電力通信線纜的護套管。電力 通信線纜的護套管通常以塑料制造，由于塑料護套管的柔韌性好、重量輕、直徑 小，且制作規格多樣化，我國一直在升級舊電力線纜和電信線纜系統。同時，許 多新城鎮、住宅區、工業區及道路均在興建，需要鋪設新的供電線纜系統及電信 線纜系統。此外，光纖入戶在“十二五”期間已經上升到國家戰略，光纖寬帶接 入網已經成為21世紀世界經濟和社會文化的支柱。2003年，我國光纜線路長度 為2.73百萬公里，到2018年達到43.17百萬公里，年均復合增長率為20.21%。 未來，隨著“寬帶中國”戰略不斷深入、5G通信網絡的商用、物聯網時代的來 臨，我國運營商將加大網建投資力度，對傳輸網和數據通信網絡進行擴容升級， 通信電纜市場需求將保持較快的增長速度。 根據《國家化學建材產業“十五”計劃和2015年發展規劃綱要》，2005年 我國電線護套管80%采用塑料管，到2015年建筑電線穿線護套管采用塑料管的 比例將達到90%。 以PVC、PVC-U、PVC-C、PE、HDPE為原料、添加適量的穩定劑、潤滑 劑和改性劑、經特殊工藝加工之后制成的電纜套管，與傳統的金屬管和混凝土管 相比，具有重量輕、施工便捷、耐腐蝕性強、抗沖擊、耐老化、密封性好、使用 范圍廣等優點，可應用于電力電纜工程、輸變電設施工程、通信及光纜線路工程、 有線電視電纜保護和多媒體傳輸等領域。在國家電網改造和光纖入戶工作的逐步 推進下，電力通信塑料管道的使用總量將不斷攀升，用于替代已經老舊、損壞或 難以適應新應用需求的傳統管道，應用領域廣泛，具備良好的市場前景。 （二）發行人的競爭優勢為良好的發展前景提供保障 1、規模優勢 塑料管道加工行業下游大型優質客戶（如全國性房地產開發商），通常采取 戰略采購的方式，由集團公司進行統一采購以降低采購成本。由于該類客戶的戰 略采購一般具備采購總量大、按工程進度分批提貨的特點，因此其要求塑料管道 廠商具備強大的生產和配送能力。資金充裕、規模龐大的廠商，其連續規模生產 能力確保自身產量能滿足客戶對管道總量的需求。規模占優的企業具備生產多樣 化產品的能力，更容易滿足同一客戶對管道種類的多樣化需求。因此，規模占優 的企業在下游大型客戶的競爭當中更具優勢。 公司立足行業多年，已成為業內規模較大的企業之一，具備強大的生產和配 送能力，規模優勢十分明顯。 公司總部和廣西子公司兩大基地運營多年已體現出明顯的規模效益；江西雄 塑和河南雄塑募投項目已順利分期投產運營，公司總生產能力已突破30萬噸， 未來海南雄塑生產基地以及云南雄塑生產基地建成后將進一步增加公司的生產 能力，未來規模效應將會持續增強。 2、產品優勢 公司具有較為明顯的產品優勢，旗下產品種類齊全，能全方位滿足不同客戶 的需求；產品品質優越，受到市場客戶的信賴。 （1）產品種類齊全 公司始終堅持產品系列化的戰略。公司現有PVC、PPR、PE三大系列管道 產品，品種繁多，應用領域覆蓋了農業水利、電信電纜、地暖工程、建筑給排水、 市政給排水等，共計逾6,000個品種。針對市場應用較少的管件，公司皆備有相 關的模具能對其進行生產。此外，針對客戶的個性化需求，公司具有專門的模具 開發制造車間，模具開發能力強，并配有專業的產品設計人員，能設計出具有不 同形狀、顏色的各類新穎產品。因此，即使市場上尚不存在的產品，公司憑借自 身的產品設計能力和模具開發能力，均能滿足客戶的個性化需求。 （2）產品品質優越 公司依靠多年的塑料管道生產經驗、高素質的專業人員，采用先進的設備、 優質的原料、獨特的配方、精細化管理模式以及先進的產品檢驗檢測方法，嚴格 按照國家標準組織生產，從技術上、生產上和管理上確保了產品的品質。目前， 公司通過了ISO9001質量管理體系認和ISO14001環境管理體系認證。公司始終 倡導“綠色、環保、節能、節水”的理念，生產的塑料管道系列產品獲得了市場 的廣泛認可，曾獲得“農村建設重點推廣產品”、“中國環境標志產品”、“新 華節水認證產品”、“科技創新綠色節能產品”和“中國綠色環保建材產品”等 產品品質榮譽。公司的產品被運用于廣泛的領域，部分知名案例包括廣州科學城、 廣州大學城、上海浦東新機場、北京通用時代國際中心、非洲安哥拉首都城市改 造項目等。 3、品牌優勢 公司始終將品牌戰略作為一項系統工程，有計劃地實施并不斷總結和改進。 為打造企業品牌，公司追求精益、快速與彈性的生產工序設計，流程體系涵蓋了 產品設計、加工制造、品質檢測、客戶服務等全過程，不斷提升產品研發設計能 力、工藝制造水平和快速響應能力等一系列品牌核心競爭力。公司在保證產品制 造精度和客戶交貨日期的前提下，將個性化的訂單和規模生產有效結合，以最大 限度地提高材料的綜合利用率，并縮短生產周期。高效的生產管理和完善的品保 體系，加上多年的市場開拓和培育，“雄塑”品牌在塑料管道行業內享有較高的 知名度，在市場上樹立了良好的聲譽，擁有穩定的客戶群，具有較為突出的品牌 優勢。自成立以來，公司先后獲得“中國馳名商標”、“廣東省名牌產品”、“建 筑工程推薦產品”、“中國管材市場最具競爭力10強企業”、“中國管材行業 十大功勛企業”、“科技創新綠色節能產品”和“中國綠色環保建材產品”等榮 譽。公司是塑料管道行業內唯一一家獲得“中國企業五星品牌”認證的企業。同 時，公司也是中國質量檢驗協會團體會員單位、中國塑料加工工業協會第六屆理 事會副理事長單位、商貿企業信用管理技術規范標準試點單位，在行業內具有較 高的知名度和美譽度。 4、技術與研發優勢 公司目前擁有較為雄厚的技術儲備，技術優勢較為明顯；持續加大研發方面 的投入，確立長久的研發優勢。 （1）技術工藝先進 性能符合具體應用要求和質量穩定是目前市場對塑料管道的主要需求。而在 生產過程中要讓產品具備適當的物理特性和穩定的質量，需要生產廠商具備極為 成熟的工藝技術。塑料管道生產的技術工藝往往包括配方選擇、模具運用、加工 過程的工藝控制等多個方面，這些方面很大程度上來自企業多年生產經驗的積累 和對技術工藝的逐漸改進。因此，歷史悠久的企業往往更容易在行業內形成技術 優勢。 公司具備多年的生產經驗，相比行業內大多數企業，在配方、模具、加工工 藝等方面具有較強的技術優勢。公司的配方獨特，靈活運用改性劑和穩定劑的能 力使公司的產品在抗沖擊性、耐熱性、韌性、延展性等方面較原材料均有較大幅 度的提升。模具開發需要開發方對具體產品的整套加工過程有一定的理解，否則 開發出來的模具可能致使加工過程變得難以控制，繼而影響產品的質量。公司自 建模具車間，目前其生產所用的所有模具均為自產。公司對自身整套工藝流程最 為熟悉，因此公司自產的模具更有利于整個加工過程的順利實施。成型溫度是加 工工藝的一個難點，處于不同成型溫度區間的產品其性能差別很大，而成型溫度 的控制往往需要根據經驗而定。在工藝控制方面，公司車間的技術人員均具備多 年的經驗，對其中的成型溫度控制等加工工藝難點有著深刻的理解，操作能力強， 確保了公司產成品的性能達標和質量穩定。 （2）研發實力雄厚 公司一直專注于塑料管材的研發、生產，已形成優秀的研發和管理團隊，并 擁有大量自主知識產權的國內領先產品技術，主要經營產品大多來自于自主研發 的核心技術，科研成果轉化工業生產能力較強，是國內塑料管材管件行業中研發 品種最豐富的企業之一。 公司始終把自主創新和技術研發放在首位，為確保長久的研發優勢，持續加 大研發方面的投入，組建了省級企業技術中心和佛山市環保高分子管道建材工程 技術研究開發中心，已取得多項科研成果，連續多年被認定為高新技術企業。 公司的配方獨特，靈活運用改性劑和穩定劑使公司的產品在抗沖擊性、耐熱 性、韌性、延展性等方面較原材料均有較大幅度的提升。秉承“造塑膠精品，樹 國際品牌”的企業愿景，公司對高分子材料、高分子化學建材、環保建材的深入 研究和持續創新，通過自主研發已經取得了多項專利。一改傳統化學建材企業產 品結構單一、產品性能較低、產品附加值低的發展模式，公司現已開發出一系列 高性能環保塑料管道，并為客戶提供安裝技術指導及維護等一系列服務，及時收 集客戶反饋信息，便于對產品的改進和創新。近年來，公司研發中心獲得的技術 成果包括端面注射成型技術、環保無毒配方專有技術、消音節能技術等。 公司依賴其技術和研發優勢，可迅速根據客戶的需求，研制個性化、高性能、 環保型和特殊環境下使用的產品，為公司的整體發展提供完整而有效的技術支 撐，把市場競爭層面提升到技術平臺競爭的高度。 5、營銷網絡優勢 公司在長期的市場開拓中與經銷商保持緊密的合作關系，建立了與產品及下 游行業相適應的銷售模式，采取直接對項目客戶和通過經銷商銷售相結合的方 式。公司按照專業化分工原則，逐漸形成了對塑料管道行業深刻理解、產品專業 知識牢固、市場開拓經驗豐富的專業銷售團隊。公司目前營銷網點分布合理，在 全國范圍內擁有600多家經銷商，輻射華南、華中和華北等地區，是行業內銷售 網絡最大、經銷商最多的企業之一。 近年來公司依托自身強大的營銷團隊和完善地售后服務體系，維護現有優質 客戶和開拓新興市場。通過有效推行大客戶戰略和重點項目突破，優質大客戶占 比逐漸提高，銷售網絡和客戶結構持續優化，公司的品牌影響力和高端產品市場 競爭力不斷增強。公司直接或通過經銷商間接與國內知名企業建立了長期穩定的 合作關系，是國內塑料管材管件等系列產品的知名供應商之一。 6、客戶資源優勢 公司擁有廣泛的客戶資源，其中不乏下游大型優質客戶。高分子化學建材產 業的最大特征之一就是應用領域廣泛，覆蓋了工業、農業、建筑給排水、市政工 程、電信電纜、地暖供熱等領域。公司龐大的營銷網絡和貼心的售后服務贏得了 各領域客戶的普遍贊譽，維系了和客戶的長久合作關系，獲得了產品的大批采購。 目前，公司已在上述行業領域積累了大量資源，其中下游終端大型優質客戶包括 聯通、電信、移動三大運營商；保利、恒大、遠洋等全國性房地產商及天基、遠 見等地域性房地產商；藍山縣水利局、陽朔縣水利局、資源縣水利局等政府部門； 廣西建工等建筑集團……此類大型優質客戶為公司業務在全國的開拓奠定了良 好的基礎。豐富而優質的客戶資源使公司確立了其在行業內的客戶資源優勢，有 利于公司業務的穩定和發展。 綜上所述，發行人目前在塑料管道領域已經具有較強的競爭優勢，未來其市 場地位可進一步提升，依托城鎮化趨勢及民生、建筑需求的增長，其未來具有較 好的發展前景。 （以下無正文） （此頁無正文，為《中信證券股份有限公司關于廣東雄塑科技集團股份有限公司 2020年向特定對象發行A股股票之發行保薦書》之簽字蓋章頁） 保薦代表人： 王國威 年 月 日 保薦代表人： 張錦勝 年 月 日 項目協辦人： 曹文洋 年 月 日 內核負責人： 朱 潔 年 月 日 保薦業務部門負責人： 張錦勝 年 月 日 保薦業務負責人： 馬 堯 年 月 日 總經理： 楊明輝 年 月 日 董事長、法定代表人： 張佑君 年 月 日 中信證券股份有限公司（公章） 年 月 日 保薦代表人專項授權書 本人，張佑君，中信證券股份有限公司法定代表人，在此授權本公司投資銀 行委員會王國威同志和張錦勝同志擔任廣東雄塑科技集團股份有限公司2020年 向特定投資者發行A股股票并上市項目的保薦代表人，負責廣東雄塑科技集團 股份有限公司本次發行上市工作，及股票發行上市后對廣東雄塑科技集團股份有 限公司的持續督導工作。 本授權有效期限自本授權書簽署日至持續督導期屆滿止。如果本公司在授權 有效期限內重新任命其他保薦代表人替換該同志負責廣東雄塑科技集團股份有 限公司的保薦工作，本授權書即行廢止。 授權人 中信證券股份有限公司法定代表人 張佑君（110108196507210058） 被授權人 王國威（420821198702050716） 張錦勝（362321197509135519） 中信證券股份有限公司 年 月 日 中財網
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